本文摘要：浅沪股市昨日双双重写历史新纪录 央行加息有可能造成股指波动激化 专家指出大盘上攻节奏将上升，但短期调整会转变牛市格局 尽管个人必要投资境外股市开闸，但A股和H股之间日益不断扩大的估值差异，未影响A股投资者的悲观情绪，浅沪股市昨日双双再创新高。 时隔周一大上涨5.33％之后，沪综指昨日再次下跌1.03％，以4955.21点报收，离5000点整数关口仅有一步之遥。业界专家指出，最近，浅沪股市积累获利盘较多，A股和H股的估值差距之后不断扩大。

浅沪股市昨日双双重写历史新纪录 央行加息有可能造成股指波动激化　　专家指出大盘上攻节奏将上升，但短期调整会转变牛市格局　　尽管个人必要投资境外股市开闸，但A股和H股之间日益不断扩大的估值差异，未影响A股投资者的悲观情绪，浅沪股市昨日双双再创新高。　　时隔周一大上涨5.33％之后，沪综指昨日再次下跌1.03％，以4955.21点报收，离5000点整数关口仅有一步之遥。业界专家指出，最近，浅沪股市积累获利盘较多，A股和H股的估值差距之后不断扩大。在央行宣告周三再次加息的背景下，多空双方有可能在5000点关口进行重复争夺战。

　　H股调整未变A股牛步　　内地居民可必要投资境外股市，此举被港人称作资金自由行来港。不受受到影响消息影响，香港国企指数（即H股指数）在周一大上涨8.74％之后，昨日早盘跳跃空高开逾650点，一度大上涨7.63％，尾市涨幅缩窄，收盘仅有下跌2.88％，以12308.75点报收。　　和H股的高开低走比起，沪综指昨日低开近40点，其后保持务实上升格局，全日振幅仅有1.33％，一直没回补跳空缺口。从盘面看，蓝筹股之后保持轮涨格局，昨日有色金属板块扮演着了领涨角色，深证金属指数下跌2.73％。

　　昨日，江西铜业A股大上涨5.47％，以36.8元人民币报收，大约为H股股价的2.8倍。而中国铝业A股大上涨9.37％，以39.69元报收，股价大约为H股股价的3倍。两地金属股的估值差异之后不断扩大。

　　国信证券指出，在A股市场迫近5000点的过程中，A股和H股价差明显不断扩大，容许个人外汇投资港股对H股包含受到影响。由于前期境内资金事实上已通过各种灰色渠道流向H股。未来流向H股的增量，更好地将来自于踏空A股牛市的境内居民，分流A股和B股资金的压力会过于大。

　　估值差距短期能否填平　　昨日，沪市A股平均值市盈率为56.24倍，为同期H股市盈率的两倍多。估值的差异不会因为新政策而在短期内抹平吗？中金公司指出，短期A股资金将不会有所分流，不过，新政策对境内证券市场会产生较小影响。

投资者有可能更加多用于额外资金展开香港市场投资，而非减仓A股去持有人H股。却是，A股与国际联动性不强劲，仍更为堵塞的特性使得其能回避国际风险，而且A股投资者对于境内的市场环境更加理解。　　熟知深港两地股市的信和投资总监关铁良则指出，从长年价值投资的角度来看，同股同权的A股和H股之间的估值差异，总有一天不会被填平。

短期港股下跌，是因为外资基金不受次贷危机影响，被迫平安保险港股。一旦平仓完结，H股的抛压不会大幅度增加，短期止跌企稳可能性较小。A股和H股估值之后不断扩大的概率并不大。　　摩根士丹利昨日公开发表研究报告指出，个人必要投资境外股市盘查，试点期间仅限于投资港股，预期资金不会由A股流向港股，对A股市场观点日趋负面。

比较A股较小股份的H股不会最受益。但是，因为不受A股暴跌拖垮，在H股中的金融股将跑完输大市。　　新政策短期对A股影响并不大。

但从中长期看作影响深远影响。北京首放首席证券分析师董琛指出，香港市场崇尚的价值投资理念，将不会被更好的A股投资者所拒绝接受，这对于蓝筹股行情向两翼前进更为不利。　　5000点关口波动将激化　　央行昨晚宣告年内第4次加息，将一年期存款基准利率提升到3.6％，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率下调0.18个百分点，提升到7.02％。

数据表明，今年以来在加息消息发布后，股指都是较低开高回头。在沪综指邻近5000点关口之际，这种加息利空出有尽是受到影响的预期不会转变吗？在美国次贷危机阴云仍未几乎避免之时，央行宣告年内第四次加息，显著出乎意料市场意料。不过，年内再次加息概率并不大。关铁良预计，前期大盘积累涨幅极大，周三有可能大幅度低开，多空双方的争夺战不会较为白热化。

但是，加息转变的只是牛市的下跌节奏，短线投资者不妨星期一较低抄底。　　英大证券研究所发展研究中心研究员刘国宏则指出，中国经济已转入加息周期，年内还有可能有两次加息机会。由于居民资产的电子货币速度减缓和财富效应蔓延，忍受利率成本变化的能力也在强化。

同时，加息将造成人民币贬值加快，金融和地产板块长线仍然寄予厚望。　　刘国宏预计，加息不利于缩短中国经济快速增长的周期。虽然浅沪股市短线不免遭遇波动，但宽牛格局会转变。

（熊元俊）涉及新闻　　亚太地区多数股市之后声浪　　【新华社北京8月21日电】由于美国联邦储备委员会采行了减少贴现率等一些平稳金融市场的措施，投资者对美国次级住房抵押贷款市场危机的忧虑获得一定程度的减轻，在纽约股市道琼斯指数倒数声浪的造就下，21日亚太地区多数股市主要股指也之后声浪。　　此外，美联储20日通过其辖下的纽约联邦储备银行向金融系统再度流经35亿美元资金，以减少市场流动性。日本中央银行--日本银行21日也再度向金融系统流经8000亿日元（约合70亿美元）资金，以掌控短期利率下降并平稳金融市场。

这些投资措施对股市转好也起着了推展起到。　　当天，东京股市MBS225种股票平均值价格指数比前一个交易日下跌168.86点，收于15901.34点，涨幅为1.07％。新西兰NZX－50指数下跌45.41点，收于4027.79点，涨幅为1.14％。菲律宾马尼拉股市主要股指下跌283.18点，收于3167.52点，涨幅为9.8％。

澳大利亚悉尼股市主要股指下跌56.8点，收于5989.4点，涨幅为1.0％。韩国釜山股市综合指数下跌4.91点，收于1736.18点，涨幅为0.3％。中国香港股市恒生指数下跌133.72点，收于21729.35点，涨幅为0.62％。　　不过，由于投资者利润回吐，当天中国台北股市加权指数暴跌36.52点，收于8479.08点，跌幅为0.43％。

新加坡股市海峡时报指数暴跌93.72点，收于3228.66点，跌幅为2.82％。此外，由于不受政治因素的影响，印度孟买股市脆弱30指数暴跌438.44点，收于13989.11点，跌幅为3.04％。

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